Протесты в Беларуси обвалили облигации госзайма
За прошедшую неделю белорусские государственные облигации существенно выросли в цене, а объемы торгов увеличились в разы. Внутри страны активность на торговых площадках наоборот остановилась.
Из всех активов более всего на события в Беларуси реагируют облигации госдолга. С самого начала протестов десятилетние долларовые облигации с погашением в 2030 году подешевели практически на 8%, а прибыльность их увеличилась более чем на 1%. На момент написания материала их доходность составляет более 7,8%.
Объемы сделок с тремя выпусками белорусских рублевых государственных облигаций на Московской бирже увеличились, их доходность перевалила за 10%. Например, с пятилетними активами “Беларусь-07” на 7 августа — последний рабочий день перед выборами — сделок было заключено на сумму в $420 тысяч, а в понедельник, после объявления результатов голосования, объем сделок подскочил до $708 тысяч. 13 августа торги достигли своего пика и вышли за $2,1 млн. Максимальные значения торгов по трехлетним облигациям также достигли своих значений 13 августа и практически были выше $11 млн. У трехлетних ценных бумаг объемы увеличились с $182 тысяч до выборов к $2 млн на 14 августа.
Можно ли заработать на облигациях госзайма?
Согласно информации Центробанка на первое августа, в свободном обращении находилось бумаг на $363 млн.
Российским инвесторам на Мосбирже доступны три выпуска бумаг на 20 млрд рублей, а также два выпуска активов крупнейшего ретейлера “Евроторг” на $204 млн. В июне страна разместила два выпуска европейских бумаг на $1,25 млрд, которые выкупили инвесторы Соединенных Штатов, Британии и Европы.
Розничные вкладчики также инвестировали в бумаги страны в надежде, что ее суверенный риск не будет большим, так как Россия всегда ее поддерживала. То, что происходит сейчас, будет хорошим уроком не только для новичков, но и для опытных инвесторов, так как непонятно как обернутся накопившиеся геополитические риски.
По поводу белорусских ценных бумаг активно ведутся рассуждения на многих совещаниях и конференциях, так как в условиях сниженных ставок интерес розничных инвесторов к рынку облигаций вырос, сообщил Дмитрий Космодемьянский, управляющий активами УК “Открытие”. Перед выборами компания продала большую часть белорусских гособлигаций, однако сейчас планирует восстановить позиции. УК делает ставку на рублевый выпуск “Беларусь-07” с погашением в 2025 году, так как он более ликвидный. Также Космодемьянский советует обратить внимание на долларовые еврооблигации с погашением в 2031 году. На момент размещения доходность бумаг составляла 6,325%, сейчас же показатель увеличился до 7,62%.
На данный момент в стоимость белорусских гособлигаций заложен мирный переход власти от Александра Лукашенко к Светлане Тихановской. Если придерживаться этого варианта развития событий, можно покупать облигации “Беларусь-03”, “Беларусь-04” и “Беларусь-07”, уверен Денис Кучкин из “Септем Капитала”. С его слов, рублевые облигации безопаснее в сравнении с валютными, учитывая нестабильную стоимость нефти.
Какова обстановка на рынке облигаций внутри Беларуси?
Организация Lacerta занимается купле-продажей инвестиционных инструментов национальных предприятий. По ее оценке на 2019 год в свободном доступе находились 136 выпусков облигаций на общую сумму в $1,45 млрд, однако этот рынок существует отстраненно от мировых торговых площадок.
Чтобы иностранные граждане могли инвестировать в облигации госдолга на территории Беларуси, они должны открыть счет и подписать соглашение с брокером. На выплаты в зарубежной валюте можно рассчитывать только в случае покупки гособлигаций. Для других инвестиционных инструментов, выпущенных после декабря 2018 года выплаты осуществляются в белорусских рублях независимо от того, в какой валюте были выпущены облигации.
На данный момент активность внутри рынка практически нулевая. Если прежде у Lacerta в день проходило 25-30 сделок ежедневно, сейчас единицы покупают бумаги.
На корпоративном же рынке ликвидность всегда была низкой. На данный момент многие клиенты пытаются продать бумаги. Такая ситуация сложилась, например, с облигациями Министерства финансов, выплаты по которым осуществляются в первую очередь.Протесты и забастовки в стране набирают обороты. Крупнейшие предприятия поддерживают граждан. Однако эксперты уверены, что кризис не будет затяжным. Выводить средства из гособлигаций граждане также вряд ли будут, так как доходность по депозитам в разы меньше.