Повлияет ли покупка Сбербанка Минфином на валютный рынок?

Регулятор объявил детали продажи пакета акций Сбербанка Министерству финансов. Сделка будет осуществляться за счет средств долларовой доли Фонда национального благосостояния, которая превышает норму в 7% от ВВП.

По результатам сделки у Центробанка появится прибыль, 75% которой он вернет в бюджет Министерству(за вычетом расходов). Минфин в свою очередь планирует профинансировать за счет этих средств дополнительные расходы в рамках программы по социальной поддержки населения. На осуществление объявленной президентом Владимиром Путиным программы потребуется порядка 3,8 трлн рублей до 2024 года.

Известно и то, что Министерство не занимается самостоятельно валютными операциями, для этого он обращается к Центробанку. По условиям бюджетных правил ежемесячно Минфин объявляет сумму, на которую планирует приобрести валюту, а ЦБ закрывает сделку.

В данной ситуации ведомства будут действовать по этому же принципу, но не единым траншем, а постепенно, в течение от трех до семи лет, чтобы не повлиять тем самым на курс российского рубля. Конкретных условий по операции пока неизвестно, что и является главной угрозой для стоимости национальной валюты.

Стоит обратить внимание и на то, что подобная структура сделки является наиболее оптимальной. По сложившейся практике валютных отношений между организациями, Центробанк приобретает для Минфина валюту, но когда Министерство продает ее, ЦБ не зеркалирует сделки. Ведомства могли произвести перевод одной транзакцией, не выводя деньги на свободный рынок. В таком случае деньги бы просто изменили собственника, ни коим образом не влияя на состояние валютного рынка. Но учитывая, что сотрудничество между ведомствами регулируется отдельным законом, возникает вопрос договоренностей.

Кроме прочего, подобный процесс может укрепить положение российского рубля. На валютном рынке будет появляться не только спрос, но и предложение. Маловероятно, что регулятор назначит определенный день для продажи и покупки валюты. Кроме того Центробанк не будет устанавливать и конкретную сумму для операции. Вероятнее всего, ориентиром для него станет стоимость нефти, так как она также заложена в бюджетное правило.

Из всего сказанного Центробанком, понятно, что благодаря такому формату сделки он получит большую свободу для маневра в случае необходимости регулирования объема продаж и покупок для обеспечения финансовой стабильности государства.