На сколько российский рубль надежен в качестве инвестиций?

К 2019 году российский рубль стал одной из лучших валют в мире. Но несмотря на закрепление позиций, инвесторы нередко сомневаются, что валюта будет устойчива на протяжении долгого периода. Каждый год, когда валюта проявляет хорошие показатели, инвесторы воспринимают это как удачу или знак, что пора зафиксировать прибыль и диверсифицировать ее в иностранные активы. Чем больше средств у инвестора, тем чаще он выбирает зарубежную валюту. История и ощущение высокой рискованности актива, зависимого от геополитики и внутренних изменений в стране, заставляет выбирать другие, более надежные инструменты несмотря на успехи монетарной политики в достижении низкой инфляции.

Показатели макроэкономики страны одни из лучших в мире: торговое равновесие обеспечивает привлекательность рынка для иностранных инвесторов. Страх введения новых ограничений другими странами остался позади, геополитика находится если не на стадии прекращения конфронтации, то в любом случае пытается установить равновесие и понимание между сторонами. Неожиданности, конечно, всегда возможны. Хорошие годовые показатели можно принять за волю случая, но динамика валюты в разрезе нескольких лет дает основание считать ее стабильной. После потрясения 2014-2015 годов вклады в российский рубль показали бы большую доходность, нежели доллар Соединенных Штатов, учитывая процентную ставку. С другой стороны в прошлом подобные годы укрепления российской валюты заканчивались очередной девальвацией. На сколько эти опасения оправданы, и, быть может, стоит переводить свои активы в доллары?

Главная причина девальвации растущих рынков — значительное укрепление валют в предыдущий период, не обоснованное реальными значениями рынков. В большинстве случаев это происходит по причине переоцененности актива инвесторами и одномоментного их ухода в стрессовый момент. Положение в России далеко от этого. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина рассказала, что укрепление российского рубля — результат благоприятного для рынков отношения со стороны иностранных игроков. Так или иначе, у курса рубля все еще есть уязвимые стороны. В случае снижения стоимости нефти к $40 за баррель, рубль начнет падение. Но даже на этот случай у валюты есть запас прочности, чтобы смягчить последствия волатильности курса.

Вероятно, рубль останется волатильным, изменяя свою стоимость в пределах разумного, согласно настроениям иностранных инвесторов. Зависит оно в первую очередь от геополитики и событий в ведущих странах. Затишье в торговых войнах и стремление Дональда Трампа удержать фондовый рынок от обвала во время предвыборной кампании устанавливают прочный фундамент для падения стоимости доллара по отношению к рублю как минимум до осени. К тому же, сверхдоходов у россиян не предвидится, а поэтому инфляция вряд ли выйдет за рамки разумного. Поэтому у инвесторов в российский рубль есть все шансы заработать в этом году.