Экономисты и аналитики обсудили проблемы, которые могут появиться после введения отрицательных ставок по депозитам

В сентябре пара банков были вынуждены просить разрешения у ЦБ на введение отрицательных ставок по вкладам в европейской валюте, так как ЕЦБ последние несколько лет не выводит из минуса ставки, а недавно и вовсе установил ее на отметке в -0,5% годовых. Проблема в том, что законодательно в России запрещено вводить отрицательные ставки по валютным вкладам физических лиц.

Некоторые банки и вовсе были вынуждены перестать принимать депозиты в евро или установили комиссию за их содержание. В их числе Альфа-банк, “Открытие”, “Возрождение”, ВТБ и Ситибанк.

По причине беспокойства ведущие экономисты и аналитики организовали конференцию “Отрицательные ставки. Перспективы их введения в России” для обсуждения проблемы. Вот основные выводы.

Профессор НИУ ВШЭ Олег Замулин сказал, что касательно вкладов в евро давно необходимо устанавливать отрицательные ставки. Происходящее выглядит как минимум странно в то время, когда в Европе ставки отрицательные, а в России положительные.

Александр Кудрин, один из учредителей GKEM Analytica предупредил о том, что отрицательные ставки могут обернуться катастрофой для экономики банков. Это будет дополнительной нагрузкой на бюджет для участников рынка, которые и так испытывают трудности.

Армен Даллакян, руководитель группы рейтингов финансовых институтов и управляющий АКРА уверен, что отрицательные ставки по депозитам приведут к массовому оттоку клиентов.

Даллакяна поддержал Олег Шибанов, директор финансового центра “Сколково-РЭШ”. Он убежден, что клиенты просто начнут переходить на наличные вместо того, чтобы хранить средства на счетах в банках.

Кудрин также сказал, что отрицательные доходы по депозитам выглядят как минимум абсурдно. В теории государства и банки могут привлекать благодаря этому фактору дешевое финансирование. Но инвесторы в этой ситуации скорее уйдут в ту область, которую плохо знают, нежели будут ждать, когда ситуация улучшится.

Например, если фонд Бразилии покупал ценные бумаги Великобритании, он не будет их дальше покупать при отрицательных ставках, так как это невыгодно. В этих условиях он скорее купит облигации с которыми он ранее не работал.

Такая же система работает и для домохозяйств. Шибанов привел статистику, согласно которой объем инвестиций тем больше уменьшается, чем уровень безрисковых ставок на рынке государственного долга.