Что изменилось на российском рынке с наступлением пандемии?
До начала пандемии российским предприятиям и инвесторам уже приходилось мириться с рядом факторов среди которых жесткие санкции и опасность их ужесточения. В начале этого года все они получили очередной не самый приятный сюрприз в виде пандемии, резкого обвала уровня спроса и мировых цен на сырье, а также другие биржевые товары, что нанесло существенный урон ключевым отраслям экономики.
Победители и пострадавшие всем известны. Устоять удалось компаниям, связанным с электронной коммерцией, провайдерам телекоммуникационных услуг и финтеху. Авиация, нефтегазовая отрасль, гостиницы и туристическая сфера оказались среди наиболее пострадавших. Их планы по запуску новых проектов, размещению на биржах пришлось перенести на неопределенный срок.
Однако последующие изменения будут не самыми плохими, а возвращение рынков к прежним темпам развития окажется быстрее, нежели многие предполагали.
Долговой рынок
Российский рынок, как и остальные рынки с повышенным коэффициентом риска, был волатилен. Решения о покупке или продаже акций принимают люди, а не машины. Их выбор может быть рациональным или иррациональным. На сегодня на рынке гораздо больше второго, нежели первого.
Обычно при стабилизации и выходе из трудных ситуаций долговой рынок восстанавливается быстрее акционерного. Уже сегодня он вернулся к докоронавирусному уровню, а для наиболее стабильных эмитентов он превзошел и прежние показатели. Однако, с точки зрения спредов, он стал хуже, так как эталонные ставки были существенно снижены.
Рынок акций
Акционерные площадки восстанавливаются медленнее. Заметно плавное возвращение к прежней стабильности, однако здесь остается немаловажный фактор: в последние несколько лет рынок акций торгуется очень дешево, несмотря на достаточно высокую дивидендную доходность, у некоторых организаций она была свыше 10%.
Однако, как минимум на протяжении года, будет заметно падение денежных потоков и корректировка дивидендной политики отдельных предприятий. Некоторые уже перенесли собрания акционеров, а другие внесли предложение отсрочить или вовсе не выплачивать дивиденды. На фоне этого стоимость акций будет постепенно снижаться, чтобы сохранять потребительскую привлекательность.
Мир остался прежним, но стал быстрее
На протяжении текущего года ожидается одно или два IPO российских компаний. Мосбиржа продолжает поиск потенциальных кандидатов на первичное размещение. Однако пострадавшие отрасли не решатся на размещение до тех пор, пока бизнес не восстановится, и они не смогут с уверенностью сказать, что могут доверять своей индустрии, чтобы продолжить в ней развиваться.
Некоторые аналитики уверены, что мир вряд ли изменится после пандемии. В индустрии финансов и инвестиций всего лишь ускорилось развитие трендов, которые начали появляться и до распространения коронавируса. Например, в секторе продовольственного ретейла произошел буквально взрывообразный рост электронной коммерции. Осталось лишь определить которые из компаний быстрее всех смогли трансформироваться под требования времени.
Инвестиции в банковский бизнес
В общей сложности за последние семь лет рынок привлечения капитала в России, который воспринимался как двигатель роста и источник крупных сделок, стал менее привлекателен для инвесторов. 2013 год стал последним рекордным годом для бизнеса с точки зрения объема сделок. В сравнении с ним российский рынок инвестиций за последние семь лет сократился вдвое.
Прогнозировать дальнейшее развитие экономики трудно, однако понятно, что сотрудничество между банками, компаниями и вкладчиками изменится. Вопрос безопасности остается главным. Вероятно, к прежней модели взаимодействия вернутся только 60%-70% предпринимателей, что будет стимулировать рост развития онлайн-методов работы.